Hvorfor investering i venture kan være attraktivt
august 26, 2026
De bedste venturefonde screener tusindvis af selskaber om året og investerer i ganske få. Problemet er ikke at finde dem. Det er at komme ind.
I sidste opslag skrev vi, at opskriften på venture er enkel, men svær at realisere. Her er de tre elementer:
1. Venture fund of funds
Mange af de bedste venturefonde ligger fortsat i Silicon Valley, selvom der kommer flere og flere rigtig gode nordiske, europæiske og asiatiske fonde.
Ved at investere i “fund of funds” samler man typisk omkring 15 fonde og dermed over 1.000 porteføljeselskaber. Det giver både ekstrem selektion og stor risikospredning. Vores data indikerer, at værdien af den spredning – og dermed adgangen til flere unicorns (“power law”) – mere end opvejer meromkostningen.
2. “First quartile”
Skal vi fremhæve én parameter, er det fondenes underliggende kvalitet. Samlet set tilstræber vi at ligge i den bedste fjerdedel af samtlige venturefonde. Det kræver det rette netværk, opbygget over 40 år, da disse fonde normalt er “by invitation only”. De sidste 12 år har vi haft adgangen som autoriseret fondsforvalter.
3. Kontinuerlig investering over en årrække
Timing er både vigtig og svær. Nogle år er gode at investere i, andre er gode at sælge eller børsnotere i. Investér derfor løbende på tværs af årgange og fonde – det tager typisk syv år at skabe en unicorn. En typisk investeringshorisont er 3-6 år, og det optimale er at være med i et par fonde, der er tidsmæssigt forskudt.
Selv om afkastet typisk udbetales løbende, er venture en illikvid aktivklasse med en horisont på 8-15 år, før man er helt i mål. Derfor bør venture kun udgøre en mindre del af porteføljen, afhængig af formue, alder mm.
Det er vores håb, at flere investorer får øjnene op for venture som aktivklasse og sammen med os investerer i selskaber af samme kaliber som SpaceX, Anthropic, OpenAI, Databricks og Zetwerk – INDEN de børsnoteres.
750.000 kr. er det lovbestemte minimumsbeløb for at investere i denne type fond. Det er et krav, der skal sikre, at investorer er kvalificerede og forstår risikoniveauet.
Nej, du kan frit vælge at investere et højere beløb, hvis du ønsker det. Dog er fondens samlede størrelse en naturlig grænse, og tildeling sker efter først-til-mølle-princippet.
Indbetalinger sker løbende i takt med, at fonden foretager sine investeringer – typisk fordelt over 3-4 år. Eksempelvis kan en samlet investering på 1 mio. kr. fordeles i rater på 250.000–350.000 kr. årligt, afhængigt af fondens struktur.
Udbetalinger begynder typisk 1-2 år efter investeringsperioden er afsluttet, altså i år 4 eller 5. Tidspunkt og beløb afhænger af fondens performance, markedets udvikling og øvrige forhold. Der er ingen garanti for udbytte, og investeringen bør ses som langsigtet.
Nogle fonde har en levetid på 6-8 år, imens andre kan nå helt op på 14 år.
Danish 
English